2020-4-2 9:39:00

   近期受疫情影响,我国的消费需求受到较大的短期冲击,各类生活场景受限使得不少居民放弃或推迟了原本的消费计划,短期经济面临消费不足的局面。如今各省市复工复产正有序进行,产能也正在逐渐恢复过程中,但能否将这些产能消化掉,变成实实在在的经济增长,还需要关注市场需求的恢复情况。

  国内疫情已得到基本控制,很多人对接下来中国经济的恢复抱有乐观预期,但这并不意味着危机的结束,中国与世界经济的连接度逐年安上升,海外疫情所带来的需求冲击很可能会延缓我国经济复苏的脚步,这也是值得警惕的。

  从2月底开始,疫情仍在全球快速蔓延,目前海外累计确诊的人数已超70万人,美国当前确诊病例已达16万,西班牙、意大利均已超过8万人,疫情影响到全球202个国家和地区。由于全球济逐渐停摆,全球经济衰退已成定局,经济合作与发展组织(OECD)已经下调今年全球经济增速预期,认为在最好的情况下,2020年全球经济将仅增长2.4%,相比去年11月时的预测下调了0.5个百分点,如果疫情继续蔓延,全球经济增速将跌至1.5%。

  俗话说:“倾巢之下岂有完卵”,这些全球发达国家和亚洲新兴市场经济体的经济衰退必然会对我国的出口造成一定的冲击。特别是处于全球产业链以及全球贸易链的关键位置的经济体,其经济体的停摆对全球经济的影响就要大。

  疫情年初在我国爆发,中国经济的停摆曾经使得全球供应链中断,中国减少了对海外国家的产品供给,目前中国经济逐步恢复正常运转,但由于疫情,海外国家逐渐开始采取严格的隔离政策,实行旅行和物流限制措施,居民消费等需求受到抑制,即使中国加快复工复产步伐以维持国内生产链和供应链的正常运转,由于全球产业链面临断裂的风险,全球范围的需求放缓也会影响对中国出口商品的需要。


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2020-3-31 9:06:00
  今年以来,中央多次就加快新型基础设施建设作出重要战略部署,各省市新公布的2020年重点项目投资计划清单中也频频出现新基建的身影。作为稳投资和稳增长的重要突破口,新基建正逐渐融入我们的经济生活领域,为经济发展装上助推器的同时,也在改变着我们的生活。

  在新冠肺炎疫情防控工作中,以数字化、人工智能和数据中心为代表的“新基建”发挥了重要作用。无论是政府决策部署,企业复工复产,还是居民日常生活,都已离不开数字化基础设施,比如政府借助在线政务服务平台开通疫情防控专题,提供健康码、口罩预约、复工申报、出入登记等服务;企业借助钉钉等远程办公软件,实现了员工居家办公、云视频会议等线上工作场景;学校通过直播教学的方式保证学生在疫情期间正常学习。这些以新型基础设施为土壤的科技应用,有力地帮助我们打赢疫情防控阻击战。

  当前,随着“新基建”在疫情防控中作用逐步凸显,新型基础设施建设的浪潮已势不可挡,无论是一级市场还是二级市场,很多投资者都已摩拳擦掌、跃跃欲试。然而,要想真正在经济结构转型升级的过程中抓住机遇,还需要保持一颗清醒的头脑,从市场需求出发、找准着力点,避免陷入羊群效应。

  “新基建”必须以数字化应用为“新导向”。有效的新型基础建设投资必须是能创造多种应用场景的,以数字化、人工智能这种通用型技术为例,它在本次的疫情阻击战中催生出了不同场景的使用,如线上交易、远程办公、在线复课、码上管理、AI诊断、机器配送等,由此带动多行业共同发展,创造经济增长机会的同时也发挥了重大实际作用。

  “新基建”必须要做好新的战略规划。今后各地政府在加大“新基建”投资力度的同时,应当充分了解不同类型新型基础设施的内涵和联系,不能简单地认为只要是新基建领域的投资就是好的,要注重结合当地的实际发展水平,既要发挥各种基础设施建设的协同作用,也要避免过度投资和重复建设的问题。

  “新基建”要引导社会资本共同参与。新型基建设施的建设离不开中央预算和地方财政投入,但仅靠政府的力量是远远不够的,政府部门应当发挥产业引导基金、PPP项目等的优势,吸引不同类型的社会资本参与,让市场充分发挥资源配置的决定性作用,拓宽新基建的融资渠道。

  总而言之,抗击疫情只是“新基建”在实际经济生活中运用的冰山一角,未来的经济发展必定离不开新基建的保驾护航。
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2020-3-24 8:58:00

  中共中央政治局常务委员会3月18日召开会议,会议指出,各级党委和政府要增强紧迫感,加快建立同疫情防控相适应的经济社会运行秩序,积极有序推进企事业单位复工复产,努力把疫情造成的损失降到最低限度。

  国家卫健委最新通报显示:湖北新增确诊病例0例(武汉0例),新增疑似病例0例(武汉0例),现有疑似病例0例(武汉0例)。5个“0”证明,我国疫情防控工作已经拿下重要关口。

  显而易见,我们抗击疫情已经从防控疾病进入推荐复工复产阶段。可以说,现在企业已经陷入了一个进退维谷的境地,前面要战战兢兢、如履薄冰的推动复工复产,稍有不慎就要全员停摆,还要背负巨大的舆论压力,背后是日益高企的人力成本和固定成本,这让企业非常的煎熬,复工复产步履维艰。数据显示,富士康预计在二月底才能恢复中国产能的一半,特斯拉复产首周仅仅下线200辆汽车。

  虽然说企业复工进程较慢与其自身特性和产业链其他企业复工情况关系较大,但真正拖住企业复工步伐的,还有社会舆论。从我们的调研来看,一些基层干部、企业对复工复产出现感染病例的压力较大,个别地方与企业签订责任状,假如出现感染病例,要求企业承担法律责任,甚至一些地方规定建筑工地出现病例的话,按照重大责任事故惩罚企业。

  此前,个别出现复工感染案例的企业,都仿佛一瞬间成了千夫所指,历史罪人。但是,要知道复工复产是全社会的一件大事,与每一个人息息相关,“疫情要战,生产也要干”,经济秩序的恢复正常不仅仅能够给企业以喘息之机,更重要的它也能让人民的生活走上正轨。


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2020-3-20 8:21:00

  在这场疫情带来的暂时性经营危机中,相关企业除了关注如何熬过寒冬之外,也应思考危机中的转机。最近,在工信部发布的《关于应对新型冠状病毒肺炎疫情帮助中小企业复工复产共渡难关有关工作的通知》中,就明确提出了进一步加强对中小企业的创新支持,特别提到了支持企业数字化转型,明确20条措施助力中小企业渡过难关。

  《通知》中提出要进一步加强对中小企业的创新支持,支持企业数字化转型及提升智能制造水平。实际上,推动中小企业数字化智能化转型一直是近年来政府的工作重点,因为这关系到中小企业的新旧动能转换和可持续发展,而中小企业作为国民经济的重要组成部分,其健康发展对我国经济发展和社会稳定起着至关重要的作用。
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2020-3-16 8:28:00

  一、强制现金分红规则可能面临实施难题

  第九十一条通过设置章程必要条款引入的强制性现金分红规则,是本次证券法修订的一个创新。从加强投资者保护的立法目的看,该规则无疑值得肯定。立法预期之实现有赖于文本法到实践法的全面转化。从公司现金分红与公司章程修订背后的利益关系及公司运行机制看,这种转化尚面临诸多待解难题。

  公司现金分红与否,难以施加直接强制。是否分配利润、分配多少以及采取何种形式分配,本质上属于公司经营自由范围之事宜。公司法司法解释四第十五条关于仅在违反法律规定滥用股东权利导致公司不分配利润而给其他股东造成损失的场合才支持抽象分红权的规定,公司法司法解释五第四条关于仅裁决既有分红决议中分红时间纠纷的规定,均清晰地表达了该种立场。


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2020-3-16 8:26:00

 新证券法的亮点之一,即是搭建了公司债券制度的基础框架,构建了公司债券持有人权利保护制度,改变了证券法主要是股票法的属性,赋予了证券法以崭新的生命。新证券法明确采用了公司债券发行注册制,彻底摆脱了核准制下的过度干预,确立了债券受托管理人和债券持有人大会的地位,改变了公司债券持有人不得不分别独立面对债券发行人的柔弱地位,全面规定了公司债券信息披露的义务,形成了与证券法律责任制度的合理对接。在证券法公司债券制度定的一系列制度和规则中,公司债券发行人承担信息披露义务是最为核心和重要的内容。

  一、“信息披露+民事救济”的模式转型

  在上世纪90年代建立证券市场初期,就出现了企业通过发行债券方式融资的做法。当时,证券法律法规不健全,监管理念不明确,监管手段不到位,非法集资现象愈演愈烈。在从计划经济向市场经济转型的历史背景下,国家站在维护证券市场秩序的立场上,先后采用过公司债券发行的审批制和核准制,原证券法主要是从核准制角度规制公司债券发行,突出与强调公司债券发行人的偿付能力,要求公司债券发行人的净资产不低于人民币3000万元或6000万元,累计债券余额不超过发行人净资产的40%等。
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2020-3-13 8:42:00

  日前,欧盟税务专员Paolo Gentiloni对美国希望让跨国公司根据现有规则或未来安排选择征税的提议表达了不满,认为这实际上将使在全球范围内推行数字税的改革变得不太可能。事实上数字税的征收,受影响最大的就是诸如谷歌、亚马逊、脸书这样的美国互联网巨头,相比于传统企业,网络科技公司无需在当地设立实体店,靠网上办公的方式就可以提供服务。互联网科技巨头们多年来通过将公司总部设立于低税率的国家,把从其他国家攫取的利润转移到总部所在的低税率甚至零税率国家进行纳税,以达到“逃税避税”的目的。

  早在2018年3月欧盟就在考虑针对大型网络科技公司的收入征收“数字税”,但却遭到了来自于部分成员国的阻力。
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2020-3-12 8:52:00

  3月4日,中共中央政治局常委会会议强调,要把复工复产与扩大需求结合起来,把被抑制、冻结的消费释放出来,把在疫情防控中催生的新兴消费、升级消费培育壮大起来,使实物消费和服务消费得到回补。
  春节期间本应是消费旺季,但由于防控疫情需要控制和避免人口大规模流动和聚集,减少人员外出,部分疫情严重地区实施严格的隔离管控,使得消费需求几乎被瞬间冻结。与此同时,大大小小的企业也只能停止生产。由于小微企业本身体量较小,抵抗风险的能力较弱,此次疫情对其生产经营活动甚至生存状况造成了严重的负面影响。

  据朱武祥教授对995家中小企业的调查报告,67.1%的受访企业表示可以维持2个月,85.01%的受访企业表示最多维持三个月,只有9.96%认为可以维持3个月。由此可见,我国中小企业面临着巨大的生存压力。一旦它们批量倒闭,那么将会有大量员工面临失业问题,而这些员工在工厂里是工人,出了工厂就是普通消费者了,没有收入,消费自然也不得不缩减。如此,生产和消费就会形成下跌螺旋,对我国经济造成巨大的伤害。
  因此,不管是为了保持宏观经济的平稳发展,还是为了保障民众的就业和消费,复工复产都势在必行。复工复产的关键就是要解决小微企业所面临的资金压力和用人困难,但由于中小企业分布非常分散,所以尽管从中央到地方都积极出台多项政策予以支持,但仍有不少小微企业面临现金流风险。
  由于疫情的影响,线下消费活动转移至线上,摆脱空间限制的数字经济领域消费模式尽展其优势,比如电商企业积极发挥其平台优势,开拓货源、优化库存,在弥合供需方面起到了巨大的作用。
  这只是数字经济力量的一个缩影。以互联网平台为主体的数字经济,其所具有的数字化力量使得其在对商家实行精准帮扶方面具有先天的优势。数字经济可以利用其灵活性以及技术驱动能力,直达商户痛点,为疫情期间开张难、经营难问题提供解决新思路。

  比如,美团上线的“春风行动”仅在第一周就为超过25万商户通过流量卡、代金券等形式提供了帮扶,获得扶持的现有商户平均营业额增幅超过80%。而在3月9日推出的“春风行动”升级版,通过技术、产品和资金补贴等多种方式,在确保安心消费的前提下,促进消费逐步复苏,助力商户扩量增收。
  在供给端,企业所面临首要问题就是现金流紧张,尤其是对于高度依靠流水的餐饮店,现金储备极其有限。针对此问题,美团联合邮储、光大等银行合作伙伴为中小微企业开通了优惠贷款绿色通道,各地优质商户可申请7-8折的优惠利率助力资金。这将大大缓解中小微企业的资金压力,降低因资金链断裂而倒闭的风险。
  有了资金支持,企业在疫情期间还面临高企的租金、用工等成本,为降低企业成本,“商户伙伴佣金返还计划”按不低于3%-5%的比例返还外卖佣金,返还的佣金直接打入商户账户。这不仅在一定程度上降低了企业成本,而且企业可以将这笔佣金用于线上营销和流量推广,从而帮助商户提升单量、增加营收,这样就使得企业的正常经营活动得以进行下去。
  数字经济的力量不仅体现在供给端,在其发端的消费端同样得到了充分的体现。让消费者安心消费是消费复苏的首要前提。安心餐厅、安心酒店等线上产品功能的推出,不仅仅是应对疫情的一时之举,其流程化、标准化、线上化的进一步提升,也意味着消费质量的提升。而“安心消费月”等补贴活动,大大提振了消费信心,同时与上述线上产品一道使得消费升级进程向前跨了一大步。


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2020-3-12 8:50:00

  从生鲜新零售分析中可以看到,疫情对零售的影响是有差别的。原本生鲜市场的消费者,在线上消费是属于低频的,平时如果零售商要提高消费频次,就要付出高昂的销售成本,但由于疫情发生,新零售商很快就实现了客户从低频消费到高频消费的转变。所以,在疫情的影响下,零售的供需两端已然发生了重大改变。

  虽然,线上不会完全取代线下,但是线上化过程往往不可逆。因为只要消费者体验过,享受到线上安全方便快捷的好处,就有可能在特定时机下重新使用线上产品。

  要想抓住新零售未来的机会,必定要顺应互联网化、私域化和一体化这三个趋势。但仅抓住机会还不够,因为在跑马圈地阶段,大家都可蜂拥而上,但在成熟期,先天不足的零售企业必然会被淘汰。在疫情防控中发挥重要作用的新零售商们,更多靠的是“台下十年功”。机会只留给有准备的公司,只有具备先发优势,才能在大考之中脱颖而出。


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2020-3-11 8:40:00

  一场突如其来的新冠肺炎疫情给小微企业带来了前所未有的挑战。当前,停工停产的小微企业对纾困救急贷款的需求突出,复产复工的小微企业也亟需获取新增贷款。如何快速为疫情之下小微企业施以援手,数字普惠金融将成为一条可行路径。

  金融机构借助金融科技手段纾困小微企业的典型举措大致归纳为三类:一是依托大数据技术定位企业融资需求。银行为疫情防控相关行业的小微企业配备了专项信贷规模和信贷利率优惠政策,在大数据智能风控手段的支持下,银行能够精准剖析客户风险特征,从而快速判断是否采取倾斜信贷额度、贷款延期或展期、利率优惠幅度等措施,实现客户自主操作快捷支用。例如,建行把特色普惠金融线上贷款系列产品“个体工商户经营快贷”“结算云贷”“薪金云贷”等均集合到“惠懂你”APP终端。客户可以自助申请,审核通过后几分钟内便可放款,最高贷款额度为300万元,从而有效解决疫情防控期间小微企业和个体工商户的资金周转问题。

  二是搭建线上场景提供综合化金融服务。借助技术手段深入场景,银行得以更好地“读懂”企业,了解企业经营上的痛点需求。
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